牛股远期策略 机构策略丨市场整体震荡上行态势不改

财信证券认为，周一，大盘缩量、指数调整，市场风格轮动再平衡。盘面出现明显分化，相对高位的科技线权重股走弱拖累指数，半导体、算力硬件产业链全线调整，而相对低位的板块以及小市值个股走强，煤炭、AI应用板块以及微盘股指数表现靠前。总体来看，科技线相关产业的向好趋势未发生变化，但此前引领市场的硬科技方向连续调整，如科创50指数已有下跌趋势，反映出资金在这个位置对于科技大票的分歧有所加大，需要一定时间和空间消化筹码，同时短期市场风格再平衡趋势可能持续，或将呈现风格层面和科技线内部高低切换、大市值个股向小市值个股切换的局面。因此短期内，在市场环境稳定、大盘交投活跃度尚可的背景下，指数层面趋势性下行的概率不大，或仍以震荡为主；题材板块方面，资金可能主要以寻找补涨机会的思路为主，不过在盘面未出现新的主线行情之前，盘面轮动会较快，整体操作难度加大，投资者需把握好节奏。中长期来看，市场整体震荡上行态势不改，但需把握好投资节奏。

华龙证券认为，周一，三大指数集体收跌，市场呈现题材轮动的结构性行情。目前市场处于高位震荡后的分歧整理阶段，科技成长板块短期承压明显，盘面分化显著，资金有高低切换特征，半导体、CPO等高波动科技主线走弱，而煤炭、软件开发及AI应用等具备产业逻辑和政策预期的方向逆势活跃；同时市场成交额持续收缩，说明反弹持续性较弱，尚未迎来全面转强信号；情绪端整体并不悲观，市场赚钱效应在线，盘面活跃度较好，当前市场特点为：指数偏弱，结构性机会丰富，赚钱机会集中在少数强势题材。

中原证券认为，周一，A股市场冲高遇阻、小幅震荡整理，盘中传媒、软件开发、煤炭以及IT服务等行业表现较好；半导体、元件、通信设备以及玻璃玻纤等行业表现较弱。伴随油价稳步回落，地缘风险对A股的冲击已明显降温。而美联储政策不确定性若消退，市场焦点将重回国内盈利主线。当前A股已进入盈利驱动上行阶段、中长期向好趋势不变。AI大波段行情结束的线索尚未出现。调整更多是行情内部的阶段性消化，而非趋势性反转。建议密切关注宏观经济数据、海外流动性变化以及政策动向。

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